A MiCA-engedély nem teszi veszélytelenné a kriptovalutákat, de tisztább kereteket adhat a piacnak, ahol eddig sok volt a bizonytalanság.
A hazai kriptoszektor az elmúlt hónapokban egyszerre kapott uniós keretet és magyarosan kacskaringós átmenetet. A radiocafé Millásreggeli című műsorában Mogyorósi Attila, a CoinCash társalapítója és Wieder Gergő, a KPMG Magyarország tanácsadó igazgatója arról beszélt, hogyan lett egy régóta várt szabályozásból hónapokra bénító helyzet, és mi változik most, hogy megszületett az engedély.
Uniós szabály, rövid magyar türelem
A MiCA-rendelet célja az volt, hogy egységes szabályok közé terelje a kriptoeszközökkel kapcsolatos szolgáltatókat az Európai Unióban. Ez önmagában nem meglepő irány: ahol pénz, technológia és tömeges lakossági érdeklődés találkozik, ott előbb-utóbb megjelenik a felügyelet is.
A gondot nem az alapelv, hanem a hazai megvalósítás okozta. A beszélgetés szerint míg az EU hosszabb átmeneti időszakot hagyott a korábban is működő szereplőknek, Magyarország ennél rövidebb határidővel számolt. Erre jött rá egy külön magyar elem, az úgynevezett validátori szerepkör, amely plusz ellenőrzési rétegként jelent volna meg a pénzmosás ellen.
Amikor van szabály, de nincs kihez igazodni
Papíron a validátor a kontrollt erősítette volna. A gyakorlatban viszont az lett a probléma, hogy a beszélgetésben elhangzottak szerint nem állt rendelkezésre az a szereplő, amelyhez a szolgáltatók igazodni tudtak volna. Vagyis megszületett egy elvárás, amelynek teljesítése bizonytalanná vált.
Ehhez társult egy büntetőjogi szigorítás is: 2025 nyarán olyan törvény jelent meg, amely a nem megfelelő engedéllyel végzett kereskedést bűncselekménnyé tehette. Ez már nem pusztán adminisztratív kellemetlenség volt, hanem működési kockázat.
A szabályozást végül felülvizsgálták, a validátori szerepkör kikerült, az AML-adatok kezelése pedig a Magyar Nemzeti Bank felügyeleti körében maradt. Ezzel hárult el az a csomó, amely több piaci szereplő számára bénítóvá vált.
Bezárt, de most újranyit
Mogyorósi Attila elmondta, hogy a CoinCash már 2021 óta készült arra, hogy engedélyre lesz szükség, és 2024-ben a KPMG-vel együtt dolgoztak a megfelelésen. Azt is hangsúlyozta, hogy egy magyar KKV számára ez a folyamat aránytalanul nagy teher lehet: nemcsak jogi és adminisztratív, hanem működési és pénzügyi értelemben is.
A cég végül a validátori elvárás miatt felfüggesztette a működését. A szolgáltatás tavaly december 18-án állt le, és a beszélgetés idején nagyjából kilenc hónapnyi zárás után készültek az újranyitásra. A CoinCash szerint náluk nem fagyott be klasszikus értelemben ügyfélpénz, mert nem tároltak ügyfélpénzt: a megvásárolt kriptót kiutalták az ügyfeleknek saját, úgynevezett self-custody tárolásra.
Mi változik az engedéllyel?
Az engedély 2025. július 20-án érkezett meg. Ez nemcsak újraindulást jelenthet, hanem új szolgáltatásokat is: a váltás mellett megjelenhet a letétkezelés, a személyre szabott befektetési tanácsadás és a portfóliókezelés is.
Az ügyfelek szempontjából azonban fontos különbséget tenni a szolgáltatói biztonság és a befektetési kockázat között. A szabályozottabb működés nagyobb átláthatóságot és elszámoltathatóságot adhat, de nem védi meg a befektetőt az árfolyamzuhanástól. Magyarán: a MiCA-engedély nem hozamgarancia.
Ezért a mostani fordulat talán nem a kriptó megszelídítéséről szól, hanem arról, hogy végre világosabb legyen, ki milyen feltételek mellett szolgáltat ezen a piacon. Ez már önmagában is előrelépés lehet egy olyan szektorban, ahol a csalások és a kriptóra húzott piramisjátékok eddig sokszor több kárt okoztak, mint maga a technológia.
Ki kicsoda, mi micsoda?
- MiCA: az Európai Unió kriptoeszközökre vonatkozó szabályozási kerete, amely egységesebb működést és szigorúbb megfelelési elvárásokat ír elő a szolgáltatóknak.
- CoinCash: magyar kriptoszolgáltató, amely a beszélgetés szerint a hazai szabályozási bizonytalanság miatt hónapokra felfüggesztette működését.
- Validátor: a magyar szabályozásban megjelent, plusz ellenőrzési szerepkör, amelynek gyakorlati hiánya működési nehézséget okozott a piacon.
- AML: az anti-money laundering rövidítése, vagyis a pénzmosás elleni szabályok és ellenőrzések összefoglaló neve.
- Self-custody: olyan tárolási forma, amikor a felhasználó maga őrzi és kezeli a kriptoeszközeihez szükséges hozzáférést, nem pedig egy szolgáltató.
